企業對外投資作為一種特定的經濟活動，對融資服務及保險服務具有高需求性。

　　融資需求是當前最主要的金融服務需求。一是向銀行機構融資的需求旺盛。在調研的156家企業中，35.90%的企業的境外公司運營資金主要來自銀行融資。從貸款滿足情況來看，85.60%的企業表示境內銀行機構不能滿足其實際融資需求。企業對銀行機構信貸支持企業“走出去”的需求主要集中在：降低企業貸款綜合成本;擴大信用貸款比例;加強銀保合作，幫助企業解決貸款擔保難題;加強銀企溝通，提供循環授信，不壓貸、不抽貸。二是對銀行機構信貸產品種類的需求不斷多樣化。調研顯示，企業最希望銀行機構創新或改進的在、離岸融資產品主要包括出口信貸、全球授信業務、并購貸款、銀團貸款、內保外貸等。三是對政策性金融支持和直接融資的需求日益增長。受訪的156家企業中，1.92%的企業表示曾通過發行債券或股票的方式進行融資，而希望通過發行債券或股票進行融資的企業達13.18%。但是由于市場準入條件高、手續繁瑣等原因，多不符合發行條件。其中，有85戶企業曾獲得政府資金支持，集中在制造業、房屋建筑、礦產開采及加工、電力工業、交通運輸等行業。然而，獲得政府資金支持的企業收益并不理想，85戶企業中有57戶企業目前處于虧損或基本持平的狀態。

　　結算便利日益成為重要的金融服務需求。一是傳統商業銀行結算業務的需求。問卷顯示，“走出去”企業希望商業銀行改進的結算產品主要集中在跨境人民幣結算、電匯、匯票解付、光票托收、進出口信用證、保函等，占全部受訪企業的48.72%。二是跨境人民幣結算為基礎的規避匯率風險的需求。隨著人民幣國際化進程不斷加快，國內“走出去”企業在跨境人民幣貿易結算、投資和交易等方面的需求增長較快。特別是企業對規避匯率風險，對跨境匯兌通、掉存通等產品組合的需求以及在境外發行人民幣債券、在出口買方信貸業務中引入人民幣融資，境外人民幣兌換與跨境匯款服務的需求不斷增長。三是全球現金管理業務為核心的結算便利需求。當前，國內“走出去”企業對銀行機構在全球范圍內提供“一站式”現金管理的需求顯得日益迫切。特別是通過電子銀行及時查詢掌握賬戶信息，方便企業對其境內外整體資金運作控制和全球范圍的流動性管理和風險管理，通過便利的結算及時地進行收付款和流動性管理，有效防范匯率風險。

　　信用保險與對外擔保成為亟待解決的問題。隨著國內企業“走出去”步伐的加快，對外投資中的風險事件也不斷出現。防范對外投資的風險，保障“走出去”企業的合法利益成為當前亟待解決的問題。調研顯示，受訪企業認為“走出去”的風險由高到低分別為：東道國市場風險、企業經營管理風險、東道國政治風險以及由文化風險、財務風險和融資風險引發的跨國經營風險。受訪的156家企業中僅有44家企業投保了出口信用保險，其中上市企業12家。“走出去”企業風險分擔方面，93家企業沒有任何風險分擔補償機制，7家企業主要依靠政府稅收、貼息等風險補償機制分散相關風險。從企業反饋的我國出口信用保險存在的問題來看，前三位分別是：業務范圍較為狹窄，產品單一，保費費率較高，具體操作規范不夠清晰;銀保合作機制不暢，信貸風險分擔機制不健全;我國與其它國家簽訂的雙邊、多邊投資保護協定中，海外投資保險內容缺失。

金融支持企業“走出去”存在的問題

　　目前，國家的金融機構不斷加大對“走出去”企業的支持力度，但是仍存在以下問題。

　　“走出去”金融機構覆蓋少。一方面，我國主要商業銀行在國際市場發展起步較晚，國際化程度不高，導致境外機構覆蓋不全面，四大行中國際化程度最高的中國銀行大力推進全球化，其境外機構覆蓋程度相對較高，但其來自境外的收入和利潤仍不高。另一方面，向境內銀行境外分支機構融資難。境內銀行主要在發達國家設立海外分支機構，與國內“走出去”企業集中在發展中國家存在一定錯位。在境外融資困難情況下，只能依靠境內母公司的后續融資滿足境外生產經營的資金需求。

　　面臨政策監管限制。企業并購已成為我國企業走出去的重要途徑。銀監會頒布的《商業銀行并購貸款風險管理指引》要求，并購貸款總額不得超過并購所需資金的50%。而一些大型的境外并購項目，通常都需要商業銀行提供交易金額50%以上的資金支持，否則將影響并購項目的進行。國內商業銀行由于受到銀監會的監管，無法滿足這一需求。而一些外資銀行在境外并購項目中更顯優勢，致使國內商業銀行在支持企業“走出去”過程中受到很大限制。

　　金融企業缺乏國際化復合型專業人才。近年來我國金融機構的海外擴張速度非?？?，既懂東道國語言、文化習俗、法制環境，又懂金融專業的高水平復合型人才極度匱乏。當前，國內大多數金融機構都缺少具有國際化經營管理經驗的復合型人才，而現行管理制度不僅無法有效接軌國際化的生產經營、人才管理、財務管理和市場開拓規則，還導致在服務“走出去”企業時缺乏對國外市場發展前景的判斷。面對復雜的市場形勢和社會環境，多數金融機構感到力不從心、難以駕馭。

　　境外投資保險體系不完善。從美國、德國、日本等發達國家的經驗來看，以國家為主導的海外投資保險制度是助推本國企業更高質、安全“走出去”的有效舉措。目前，中國出口信用保險公司承保的金額總量和覆蓋范圍明顯不夠。我國尚未制定專門的海外投資保險法?，F階段調整海外投資關系的國內法規范，主要是國務院一些部委頒布的行政規章;而國際法規范方面，主要是我國與其它國家締結的一系列鼓勵和保護投資的雙邊條約以及我國加入的國際公約。這些協定和國際公約因為沒有相關的國內法律制度與之配合，實質上使其成為我國的單方面國際義務。

完善金融服務支持企業“走出去”的對策

　　加大企業“走出去”融資產品創新。一是建議銀行根據“走出去”企業特色業務類型，發揮外匯擔保、國際結算、國際貿易融資、避險增值服務等不同業務功能，提供項目全周期綜合金融服務支持。二是加強買方信貸、流動資金貸款、并購貸款、境外資產或資源抵押貸款、內保外貸、跨境人民幣結算等金融產品創新，積極探索以境外股權、資產等為抵(質)押提供項目融資，提升金融服務水平。三是鼓勵和推動銀行機構完善海外分支機構布局，充分發揮政策性金融機構、絲路基金等的作用，為企業發放低息、免息、貼息貸款等，形成政策性和商業性金融有機結合的支持體系。四是成立國內海外投資基金，并與國內證券機構加強合作，便利國內“走出去”龍頭公司資本輸出入，推進企業“走出去”境內外股權、債務融資，形成境外投資“基金+證券”的直接融資支持體系。五是利用互聯網、大數據等新技術，為企業“走出去”提供遠程外匯服務支持，為企業海外投資提供及時高效的外匯服務保障。六是鼓勵國內企業在國外離岸市場發債，解決國內企業的境外子公司經營海外業務的融資問題。

　　鼓勵包括省屬金融類企業在內的金融機構開發國際市場。一是協調搭建銀企交流溝通平臺。如成立國內銀行和“走出去”企業組成的境外投資協會，通過組織展會和跨境城市合作等方式，進一步加強國內銀行、擔保機構和境外投資企業之間的交流溝通。鼓勵和支持銀行依托網絡銀行開展金融創新，發展離岸業務，為境外中資企業提供全方位、國際化的金融服務。推動國內銀行、南京銀行等省內金融機構在企業集中的地方以及國內境外投資園區(包括柬埔寨西港特區、埃塞俄比亞東方工業園等)設立分支機構。二是促進“走出去”金融機構主動參與企業海外運作咨詢。鼓勵“走出去”金融企業積極參與企業海外運作，指導企業根據國內外經濟環境和自身發展戰略自主決策、自負盈虧、自擔風險，開展境外投資合作。三是加強金融政策的宣傳和培訓。指導國內“走出去”企業合理利用相關支持政策，合理規避投資國的政策風險，熟練運用當地法律法規維護自身合法權益。四是建立健全境外國有資產監督管理制度、境外國有企業定期審計制度以及經營投資責任追究制度，規范省屬國有金融機構對外投資決策程序，制定省管金融企業境外投資風險管理指引。

　　建立商業化的對外產業投資基金，實現“走出去”企業的融資多元化。一是針對特定的區域(國家)、特定的市場，設立若干類似中非發展基金的股權投資基金，實行商業化操作，鼓勵PPP的形式。設立對外并購基金，鼓勵民間資金參與，通過股權并購，在國際上獲取知識產權、品牌、市場份額和資源。二是進一步爭取放寬外匯管理政策。積極爭取個人境外直接投資政策試點在全省推廣，適當放寬個人境外直接投資額度，逐步放寬境內企業對境外子公司融資額度限制，鼓勵商業銀行直接向境外投資企業發放貸款。三是積極推動企業拓展人民幣境外投、融資業務。積極支持國家人民幣國際化政策，穩步推進境內母公司使用人民幣間接為海外企業提供貸款，鼓勵銀行使用人民幣保函為海外企業提供支持。

　　進一步完善境外投資保險體系。要不斷擴大中國出口信用保險公司國內分公司對國內企業境外投資保險的覆蓋面。針對國內中小企業面臨的保費費率過高的問題，應盡快出臺相應措施，對國內投資流向政治和信用風險較高的發展中國家或地區的企業，實施全額保費資助，對其它企業也不斷提高保費資助比例，幫助企業降低投保門檻，提升國內企業海外投資保險覆蓋率?？梢孕鲁闪⒁患覍ｉT服務于企業境外投資的政策性信用保險機構，可以采取政府機構承保的企業形式，也可以采取政府委托國內現有的私營保險公司承辦境外投資保險具體事宜的途徑，并撥付相應款項。發揮政策性信用保險的作用，加大對企業境外投資中的外匯兌換風險、東道國政府征收風險、戰爭風險和政府違約風險等政治風險的保障力度。

　　建立境外投資風險補償機制。從國內產業轉型升級和供給側結構性改革的實際需求出發，探索建立海外投資損失補貼制度：在遭遇國外政治風險、匯兌風險的情況下，對于高新技術、先進制造業及優勢行業投資合作領域，如新設、增資、并購的境外研發中心，收購國外關鍵設備技術;推進國內富余產能轉移而進行境外投資和工程承包項目，如紡織服裝、造船、光伏、工程承包等的相關企業;資源能源開發、農業合作投資相關領域的境外投資企業，按照一定的比例和最高限額給予其海外投資損失補貼?？梢越梃b日本海外投資損失準備金以及稅收支持等制度，加快建立國家層面的境外投資風險補償制度。準許企業在一定年限內，每年從應稅收入中免稅提取相當于投資額一定比例的資金計入準備金用于彌補風險損失。同時，在稅制方面彌補投資風險，在計算企業綜合抵免限額時允許將海外虧損額計算在內，減輕境外投資企業稅負。

　　(作者系江蘇省社科院世界經濟研究所所長)